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Segundo o documento, enviado na noite desta terça-feira (21), os estoques globais visíveis vêm sendo reduzidos a uma média de 6,3 milhões de barris por dia (bpd) em abril até o momento.
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As estimativas do banco de redução total de petróleo global, incluindo estoques "invisíveis" (de derivados em países fora da OCDE), apontam para 10,9 milhões de bpd de diminuição neste mês -- o ritmo mensal mais intenso de queda registrado desde 2017, informa o Goldman.
Ainda segundo o banco, as reduções totais estimadas nos estoques são de 474 milhões de barris desde o início da guerra.
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Os analistas apontam que os fluxos estimados de petróleo por meio do Estreito de Ormuz permanecem em 10% do normal e qualquer recuperação provavelmente será gradual, mesmo após uma reabertura completa, devido a restrições logísticas como tempo de viagem dos navios e limites de velocidade de oleodutos.
"As quedas nos estoques globais de petróleo provavelmente continuarão até maio ou além disso", afirmaram.
Eles acrescentaram que as reduções extremas de estoques também implicam que os mercados físicos estão em restrição acelerada, o que continuará exigindo preços muito mais altos para entrega imediata do que para alguns meses à frente.
Na visão dos analistas, esta é a principal explicação para a percepção de descasamento entre as cotações do barril para entrega imediata e os preços futuros (para entrega em junho).
Para o Goldman, a redução de estoques não é sustentável, podendo levar inclusive a uma queda na demanda.
As exportações de petróleo dos Estados Unidos subiram para um recorde histórico na semana passada, atingindo 12,7 milhões de bpd e os embarques sugerem exportações ainda maiores em maio.
No entanto, alguns oleodutos-chave no Texas já estão operando acima de sua capacidade operacional, sugerindo que aumentos adicionais nas exportações dos Estados Unidos são limitados.
As estimativas de fluxo de petróleo do Golfo Pérsico (incluindo redirecionamentos de oleodutos) estão em 9,3 milhões de bpd, ou 40% do normal, aponta o relatório.
Cotação do barril
Os preços do petróleo oscilaram ao longo da última semana, com o Brent negociado principalmente na faixa dos US$ 90, diante das incertezas sobre a resolução do conflito no Oriente Médio, que já dura mais de sete semanas, mostra o Goldman.
A segunda rodada de negociações entre os Estados Unidos e o Irã foi adiada de forma indefinida, após a decisão de Teerã de não abrir diálogo.
O presidente Donald Trump estendeu o cessar-fogo "até que sua proposta seja apresentada e as discussões sejam concluídas, de um jeito ou de outro".
Os Estados Unidos mantêm o bloqueio a navios que saem ou se dirigem a portos iranianos.
O relatório do Goldman afirma que o prêmio de risco do petróleo deve ser menor, enquanto há uma expectativa de redução dos estoques em antecipação à reabertura de Ormuz. Os analistas acreditam ainda que haverá uma moderação nas compras imediatas.
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▸ Source Quality 3/5
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"Para o Goldman, a redução de estoques não é sustentável"
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One sided"Os analistas acreditam ainda que haverá uma moderação nas compras imediatas."
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"Os estoques globais de petróleo devem provavelmente alcançar níveis mínimos históricos"
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Neutral language"Os preços do petróleo oscilaram ao longo da última semana"
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""As quedas nos estoques globais de petróleo provavelmente continuarão até maio ou além disso", afirmaram."
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Core Claims
"Global oil stocks are likely to reach historic lows despite potential recovery in Strait of Hormuz flows."
Goldman Sachs report cited throughout the article. Named secondary
"The extreme stock reductions imply physical markets are under accelerating constraint."
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Logic Model Inspector
ConsistentExtracted Propositions (7)
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P1
"Global visible stocks are being reduced at an average of 6.3 million bpd in April."
Factual -
P2
"Total estimated global oil reduction (including 'invisible' stocks) is 10.9 million bpd this month."
Factual -
P3
"Estimated oil flows through the Strait of Hormuz remain at 10% of normal."
Factual -
P4
"U.S. oil exports rose to a record 12.7 million bpd last week."
Factual -
P5
"Persian Gulf oil flow estimates are at 9.3 million bpd, or 40% of normal."
Factual -
P6
"Extreme stock reductions causes physical markets in accelerating constraint -> requires much higher prices for immediate delivery."
Causal -
P7
"Stock reduction is unsustainable causes could lead to a drop in demand."
Causal
Claim Relationships Graph
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=== Propositions === P1 [factual]: Global visible stocks are being reduced at an average of 6.3 million bpd in April. P2 [factual]: Total estimated global oil reduction (including 'invisible' stocks) is 10.9 million bpd this month. P3 [factual]: Estimated oil flows through the Strait of Hormuz remain at 10% of normal. P4 [factual]: U.S. oil exports rose to a record 12.7 million bpd last week. P5 [factual]: Persian Gulf oil flow estimates are at 9.3 million bpd, or 40% of normal. P6 [causal]: Extreme stock reductions causes physical markets in accelerating constraint -> requires much higher prices for immediate delivery. P7 [causal]: Stock reduction is unsustainable causes could lead to a drop in demand. === Causal Graph === extreme stock reductions -> physical markets in accelerating constraint requires much higher prices for immediate delivery stock reduction is unsustainable -> could lead to a drop in demand
All claims are logically consistent. No contradictions, temporal issues, or circular reasoning detected.
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